من حتی از این پرچم دریغ می کنم زیرا صریحاً ، این ایده که هر کسی "نشانگر" ای دارد که می تواند با اطمینان از نوبت های بازار سیگنال کند ، خنده دار است ، اما چندین رسانه اصلی اصلی روز جمعه روی آن برداشتند ، بنابراین حدس می زنم که شما را مجدداً تنظیم می کنم.
مایکل هارتنت بوفامل مردی است که مردم دوست دارند نقل کنند و من یکی از این افراد هستم. یادداشت های هارتنت سرگرم کننده است و کاملاً عادلانه خواهد بود که بگوییم احساس "سالم" شک و تردید باعث می شود کار او باشد. چیزهای او رنگارنگ است ، جذاب است ، و شما لازم نیست که به نوعی ناعادلانه باشید تا از سبک او قدردانی کنید ، این یک چیز خوب در دنیایی است که در آن فاصله های توجه را که عادت کرده است در 140 و//// به ارتباطات خود کوچک می کندیا 280 شخصیت در رسانه های اجتماعی پشت سر می گذارد.
بنابراین بله ، من یک طرفدار هارتنت هستم. به گفته این ، یادداشت های او دقیقاً رساله ای در مورد تئوری بازار نیست. اشتباه نکنید ، پیشینه آن مرد چشمگیر است و من مطمئن هستم که او سهم خود را از تحقیقات خسته کننده در طول سالها نوشته است ، اما این یادداشت های هفتگی از او که همه استناد می کنند اساساً فقط یک دسته از نقاط سرگرم کننده گلوله هستند ، برخی از داده ها، و مجموعه ای از تصاویر زیبا و دلپذیر. ما در اینجا در مورد Tractatus صحبت نمی کنیم. که حدس می زنم این است که چرا وقتی وبلاگ ها و رسانه های اصلی را می بینم که عناوینی مانند آنچه را که در صفحه نمایش CNBC در زیر مشاهده می کنید ، اجرا می کنم ، تمایل به چاکل دارم:
و این فقط CNBC و وبلاگ ها نیست. بلومبرگ در واقع این هفته گذشته بود که به نظر می رسید این شاخص قرار است به قلمرو "فروش" برسد.
داستان کوتاه ، آنچه آنها در مورد آن صحبت می کنند این چیز است:
بنابراین قرار است نوعی سنج دما باشد و به لطف رکورد جریان در طول هفته تا 24 ژانویه ، این به معنای واقعی کلمه قرمز است.
عنوان اصلی این یادداشت خاص این است که این موضوع "11 برای 11" است که می توانید سیگنال ها را بفروشید. در اینجا نقل قول واقعی وجود دارد:
نشانگر Bofaml Bull & Bear از سال 2002 11 سیگنال فروش داده است. نسبت ضربه = 11/11 ؛میانگین افت اوج به اوج به مدت 3 ماه = 12 ٪ ؛توجه داشته باشید آخرین نشانگر گاو نر و خرس یک سیگنال خرید 0 در 11 فوریه 2016 بود.
و این همان چیزی است که "11 برای 11" به معنی:
همانطور که می بینید ، همه نوع احتیاط ها در آنجا وجود دارد. و نگاه کنید ، به وضوح برخی از ابزارها در ردیابی این و برای BoFAML برای ساختن چیزی وجود دارد که به خوبی از آن استفاده می کند ، اما فکر می کنم برای سرمایه گذاران مهم است که از دیدگاه عقل سلیم فکر کنند. اگر یک شاخص در آنجا وجود داشته باشد که معصوم باشد ، شما در مورد آن نمی دانید ، زیرا افرادی که دارای آن بودند ، نمی توانند یادداشت های تحقیقاتی را در مورد آن بنویسند. آنها در جایی در کوه های آلپ سوئیس یا جزیره ای که از آن برای تجارت استفاده می کنند ، تعطیل می شوند و در زمینه مدرن تر ، آنها می توانستند بر اساس آن یک آلگو بنا کنند ، "برو" ، سپس بازنشسته شوند.
باز هم ، این بدان معنا نیست که هیچ ابزار در ردیابی این نوع شاخص های اختصاصی وجود ندارد - جدول فوق نشان می دهد که در این مورد در واقع برخی از ابزار وجود دارد. در عوض ، این فقط این است که بگوییم این همان چیزی است که هست: یک نتیجه گیری ذاتاً ناقص که باید با آنها بهتر یا بدتر از هر شاخص دیگری رفتار شود و خداوند می داند که تعداد زیادی از آنها وجود دارد.
برای آنچه ارزشش را دارد ، بوفامل فکر می کند که بخشی از این نشانگر ، "یک بازپرداخت تاکتیکی" به 2،686 در S& P در ماه فوریه و/یا مارس "بسیار محتمل" است.
نتیجه گیری های خود را در این مورد ترسیم کنید ، اما فقط بدانید که زمان بازار در همه جا و همیشه یک احمق است. من حتی اگر توسط انیشتین ، ارسطو و برتراند راسل ساخته شده باشد ، با یکی از این "شاخص ها" تجارت نمی کنم.
به هر حال ، آنچه من فکر می کنم بسیار جالب تر است که در نظر بگیرید این است که تأثیر یک اصلاح اساسی برای اقتصاد چه خواهد بود زیرا اگرچه این یک علم غیرقانونی نیز هست ، اما حداقل دقیق تر از تلاش برای نه تنها زمان است بلکه اندازه گیری می کندبازپرداخت بازار. یعنی اگر فرضیه X را فرض کنید ، می توانید واقعاً سعی کنید و به عقب کار کنید (یا شاید "رو به جلو" بهتر باشد) از این امر برای تخمین اینکه تأثیر اقتصاد چه خواهد بود.
این مورد به قلب بحث و گفتگو در مورد اینکه آیا رئیس جمهور ترامپ صحیح است تا بتواند سود بازار سهام را با عملکرد اقتصادی واقعی برابر کند ، اعتصاب می کند و اگر او صحیح باشد ، چه بازپرداخت قابل توجهی برای اقتصاد معنی دارد.
شل شدن شرایط مالی به وضوح بر نتایج اقتصادی تأثیر دارد و همانطور که گلدمن در یادداشت اخیر می نویسد ، "اجرای مؤلفه سهام از شاخص شرایط مالی تقریباً نیمی از شاخص 137BP در سال 2017 و 80 را به خود اختصاص داده است٪ از 32bp کاهش سال به روز. "
با توجه به تأثیر بیش از حد سهام بر شرایط مالی ، آنچه شما فکر می کنید این است که اگر سهام اصلاح می شد ، شرایط به طور معناداری محکم می شود و از این طریق اقتصاد را فشرده می کند. در اینجا این بانک به معنای تصادف یکی دیگر از سبک های دوشنبه سیاه برای "خیابان اصلی" است:
ما ابتدا تصحیح شدید را در نظر می گیریم ، جایی که قیمت سهام در Q1 20 ٪ سقوط می کند و پس از آن مسطح می ماند ، یادآور سقوط 20 ٪ دوشنبه سیاه در سال 1987 است. در این سناریو ، ما تخمین می زنیم که انگیزه رشد از قیمت سهام از A +0. 6pp تبدیل می شود. در حال حاضر در اوایل سال 2019 بر اساس 4QMA به یک کش ش-0. 5pp افزایش می یابد ، همانطور که در نمایشگاه 4 نشان داده شده است. همه موارد دیگر برابر است ، این بازار خرس هنوز منجر به رشد مثبت تولید ناخالص داخلی در سال 2018 از 1. 9 ٪ بر اساس Q4/Q4 می شو د-به طور قابل توجهیزیر پیش بینی پایه 2. 6 ٪ ما - اما فقط تأثیر منفی جزئی بر رشد در سال 2019 دارد.
بنابراین این نشان می دهد که اثر ضرب و شتم تصحیح 20 ٪ در خارج از وال استریت تأثیر نسبتاً محدودی خواهد داشت. و این احتمالاً برخی از نمایش های دقیق در انزوا است. اما توجه داشته باشید که گلدمن "همه چیزهای دیگر" را فرض می کند. البته این یک فرض ایمن نخواهد بود ، مگر اینکه تصادف بازار با نوعی درخشش یا تشنج در ساختار بازار ایجاد شود (به عنوان مثال ، ناپدید شدن ناگهانی نقدینگی و غیره) که سپس آبشار می شود.
در خارج از آن ، تصحیح 20 ٪ احتمالاً به معنای این است که چیزی در جبهه سیاسی/سیاست به طور معناداری اشتباه پیش رفته است یا در غیر این صورت که به دلیل افزایش پایدار در فشارهای تورم ، بانک های مرکزی با کمال تعجب در پشت منحنی گرفتار شده اند و راهنمایی های خود را به سمت پایان هجوم تغییر داده انداز طیفدر هر یک از این دو سناریو ، "همه چیزهای دیگر" در واقع "برابر" نخواهد بود و از آنجا که در کل بازار تولید ناخالص داخلی ، علیت معکوس وجود دارد ، حلقه های بازخورد می توانند وضعیت را تشدید کنند.
نکته این است که ، وقتی من شاخص هایی مانند Bofaml Bull & Bear Gauge را می بینم ، به طور کلی پرداخت می کنم که هیچ ذهنی غیر از آنکه ممکن است به عنوان یک نقطه داده دیگر در مورد فکر کردن در مورد چیزها به معنای جامع که مستلزم رفتن است ، در نظر بگیرد. فراتر از تلاش برای فهمیدن اینکه آیا S& P ممکن است به 2700 ماه آینده اصلاح شود.
اما نگاه کنید ، من حدس می زنم این بستگی به آنچه شما می خواهید انجام دهید بستگی دارد. اگر آنچه شما به دنبال آن هستید ، توجیهی برای گسترش شما است ، خوب ، من حدس می زنم که Bofaml Weather-Vane ممکن است بسیار مفید باشد.
آنچه من در بالا پیشنهاد می کنم این است که اصلاح آنقدر مهم نیست ، زیرا اصلاح اجتناب ناپذیر است. این همان چیزی است که باعث ایجاد آن می شود و با فرض اینکه این یک چیز عجیب و غریب برای ساختار بازار مدرن نیست (به عنوان مثال ، یک تصادف فلش که آبشار است) ، آنچه در آینده خواهد آمد.
