برنامه نویسی علمی مبتنی بر داده ها و کاربرد هوشمند

ساخت مدل تجزیه و تحلیل تعیین کننده قیمت دانه بر اساس مدل اتورگرایی بردار ساختاری

چکیده

در سال 2020 ، بیماری همه گیر ناگهانی جهانی پنومونی کروناویروس جدید (COVID-19) باعث نوسانات غیر طبیعی در بازار جهانی دانه ها شد و چالش های شدیدی را برای امنیت دانه جهانی ایجاد کرد. بنابراین ، برای کشورهای سراسر جهان بسیار مهم است که عوامل تعیین کننده قیمت دانه را تجزیه و تحلیل کرده و راهکارهای مربوطه را برای اطمینان از ایمنی دانه ارائه دهند. در این مقاله ، ما از لحاظ نظری رابطه بین نقدینگی مالی ، حدس و گمان و قیمت دانه را برای اولین بار مورد بحث قرار دادیم. بر اساس تجزیه و تحلیل معادله فیشر ، این مقاله استدلال می کند که مبنای نظری تأمین مالی دانه به تئوری نوسانات بازار پول نزدیکتر است. سپس ، ما از مدل اتورگرایی بردار ساختاری (SVAR) استفاده می کنیم تا پاسخ تکانه ای از قیمت دانه به شوک ساختاری تولید دانه های جهان ، تقاضا ، نقدینگی مالی و گمانه زنی ها را کشف کنیم. نتایج تجربی ما نشان می دهد که تأثیر نقدینگی مالی و گمانه زنی ها بر قیمت دانه مهمتر است. در همین حال ، تغییرات تقاضای دانه ناشی از اقتصاد جهانی تأثیر معنی داری بر قیمت دانه ندارد.

1. مقدمه

ثبات قیمت دانه یک مسئله مهم برای امنیت دانه و ثبات اجتماعی در بسیاری از کشورها محسوب می شود. در سال 2020 ، بیماری همه گیر ناگهانی جهانی کروناویروس پنومونی (COVID-19) از بسیاری جهات چالش های شدیدی را برای امنیت دانه جهان ایجاد کرد. به منظور کنترل شیوع COVID-19 ، همه کشورهای جهان اقدامات انزوا دقیق انجام دادند ، که این امر بر سیستم جهانی تأمین دانه تأثیر گذاشت. ثانیا ، رکود اقتصادی جهانی ناشی از COVID-19 باعث کاهش قدرت خرید افراد کم درآمد می شود. علاوه بر این ، کاهش کمی دلار آمریکا منجر به کاهش ارزش دلار آمریکا و مقداری پول گرم می شود که برای گمانه زنی ها وارد بازار بین المللی دانه می شود و این باعث نوسانات غیر طبیعی در بازار جهانی دانه ها می شود. بنابراین ، برای کشورهای سراسر جهان برای تجزیه و تحلیل عوامل تعیین کننده قیمت دانه بسیار مهم است و استراتژی های مربوطه را برای اطمینان از ایمنی دانه ها ، به ویژه در دوره بحران بزرگ جهانی ارائه می دهد.

به طور سنتی ، اعتقاد بر این بود که نوسانات قیمت بین المللی دانه ها بیشتر با عرضه و تقاضای دانه جهانی تعیین می شود. با این حال ، پس از ورود به قرن بیست و یکم ، با توسعه سریع بازارهای مالی بین المللی ، همبستگی بین بازار جهانی غلات و بازار پول ، بازار ارز ، آینده و سایر بازارهای مشتقات به طور قابل توجهی تقویت شده است. پس از GFC (بحران مالی جهانی) ، به ویژه ، اقدامات کاهش کمی (QE) که توسط ایالات متحده انجام شده و برخی از کشورهای توسعه یافته منجر به نقدینگی بیش از حد در بازارهای سرمایه بین المللی می شود. مقدار زیادی از سرمایه سوداگرانه به بازار بین المللی آینده دانه ها و سایر بازارهای مشتقات جریان یافت و در نتیجه نوسانات زیادی در قیمت بین المللی دانه ایجاد شد. این پدیده قیمت دانه که از عرضه و تقاضای سنتی منحرف می شود ، مالی سازی دانه نامیده می شود.

تحت تأثیر تأمین مالی دانه ، بازار مشتقات دانه سریع رشد به دلیل عملکرد کشف قیمت آن به طور فزاینده ای بر بازار نقطه حاکم شده است. عوامل نامشخص مشتقات ، مانند عدم تقارن اطلاعات ، استفاده مکرر از اهرم و افزایش وجوه سوداگرانه ، منجر به افزایش فرکانس و بزرگی نوسانات در قیمت های بین المللی شد. در عین حال ، متغیرهای مالی مانند عرضه پول ، نرخ بهره و نرخ ارز به تدریج نقش تصمیم گیری سنتی عرضه و تقاضای دانه را جایگزین کرده اند.

پدیده تأمین مالی دانه بر اساس یک مکانیسم تجزیه و تحلیل نظری منحصر به فرد است. نظریه سنتی کار در مورد ارزش ، نظریه عرضه و تقاضا ، نظریه قیمت معاملات آتی و نظریه Cobweb برای تأمین مالی مواد غذایی کاربرد ندارد. این مقاله استدلال می کند که مبنای نظری تأمین مالی دانه به تئوری نوسانات بازار پول نزدیکتر است. در ترکیب با معادله فیشر ، اگر قیمت یک محصول کشاورزی P باشد ، سرعت پول V در یک دوره خاص بدون تغییر باقی می ماند و فرض بر این است که کل تولید محصول کشاورزی Q نیز نسبتاً پایدار است. هنگامی که مقدار پولی m از آینده و بازارهای نقطه ای از محصول کشاورزی تغییر کند ، به ناچار منجر به تغییر قیمت محصول کشاورزی خواهد شد. با تسریع در تأمین مالی دانه ، رابطه بین قیمت دانه و بازار مالی نزدیکتر و نزدیکتر می شود. تغییرات چرخه اقتصادی ، تعدیل سیاست پولی و عوامل سوداگرانه همه باعث نوسانات در بازار پول می شوند. نقدینگی اضافی ناشی از بیش از حد پول به بازار آینده کشاورزی منتقل می شود و سپس قیمت محصولات کشاورزی در بازار نقطه بسیار نوسان خواهد داشت.

بسیاری از انواع تحقیقات در مورد افزایش نوسان قیمت بین المللی دانه تحت تأمین مالی دانه انجام شد. از نظر تاریخی ، بازار کالاهای کشاورزی مدتهاست که از بازارهای بزرگ مالی تقسیم می شود [1]. با این حال ، با توسعه سریع بازارهای آتی دانه و دام ، تأثیر تأمین مالی بر قیمت دانه ها ظاهر می شود [2 ، 3]. علاوه بر عرضه و تقاضای سنتی ، افزایش قیمت کالاهای بین المللی از زمان GFC اغلب نتیجه نقدینگی بیش از حد و سرمایه مالی در بازارهای کالا بود [4]. اگر عملکرد بازرگانان در موسسات مالی توسط شاخص کالایی اندازه گیری شود ، همبستگی بین بورس و کالاها با مواضع کالایی چنین موسساتی ارتباط مثبت خواهد داشت [5]. با بررسی همبستگی بین شاخص S. P. 500 ، شاخص MSCI و نوسانات بین المللی قیمت مواد غذایی ، نوسانات بین المللی قیمت مواد غذایی با شاخص دلار آمریکا منفی بود اما با نوسانات بین المللی قیمت نفت خام مثبت بود [6]. برونو و همکاران. نشان داده اند که چرخه تجارت جهانی و شدت حدس و گمان های مالی نیروهای مهم محرکی هستند که بر حرکت هماهنگ مواد غذایی و بازارهای مالی تأثیر می گذارد. این نیروی محرکه تأثیر طولانی مدت بر نوسانات بین بازده کشاورزی و بورس دارد. هنگامی که چرخه تجارت جهانی افسرده است یا عدم اطمینان بازار مالی افزایش می یابد ، به ویژه ، همبستگی بین بازده بازارهای کالا و موقعیت های بورس به طور قابل توجهی مثبت است [7].

نقدینگی بیش از حد جهانی ، توسعه سریع بازار مشتقات و هجوم سرمایه سوداگرانه روند تأمین مالی دانه را ارتقا داده است ، و در نتیجه مکانیسم تصمیم گیری پیچیده تری از قیمت بین المللی دانه ها ایجاد شده است [8]. نقدینگی بیش از حد دلار آمریکا و افزایش فعالیت های سوداگرانه منجر به نوسانات شدید قیمت بین المللی دانه ها و تسریع در روند مالی سازی دانه ها می شود. تأمین مالی دانه همچنین روند دلار سازی دانه است [9 ، 10]. اقدامات تسکین بیش از حد فدرال رزرو تا حد زیادی سرمایه سوداگرانه را گسترش داده است ، که تأثیر مستقیمی در بازار آینده دانه دارد و پدیده تأمین مالی دانه را تقویت می کند [11 ، 12]. لی و همکاران. مدل گارچ را تصویب کرد و دریافت که نوسانات قیمت بین المللی دانه دارای تجمع و عدم تقارن آشکار است. یعنی نوسانات قیمت دانه ناشی از خبرهای خوب در مورد افزایش قیمت دانه بیشتر از آن است که ناشی از خبر بد از سقوط قیمت دانه است [13]. لی معتقد است که غلات و سایر کالاهای فله به طور فزاینده ای تأمین می شوند و نوسانات شدید قیمت بازار مشتقات دانه مظاهر اصلی است [14]. تأمین مالی دانه منجر به خطر نوسانات قیمت دانه و افزایش خطر تورم و عدم تعادل درآمد خواهد شد و در نتیجه یک بحران مالی غذایی و سایر عوارض جانبی ایجاد می شود [15 ، 16].

در این مقاله ، ما داده های عرضه ، تقاضا و قیمت را در بازار جهانی غلات مورد تجزیه و تحلیل قرار دادیم و دریافتیم که شکاف های تقاضا 4 دانه اصلی (گندم ، برنج ، ذرت و سویا) در سالهای اخیر برای توضیح این موارد کافی نبوده استنوسان شدید قیمت آنها. ما گندم ، برنج ، ذرت و سویا را به عنوان نمایندگان دانه های اصلی انتخاب می کنیم ، عمدتاً به این دلیل که این چهار دانه در تقاضای جهانی بیشتر و طیف گسترده تری از تقاضا قرار دارند. این روش کلی سازمان غذا و کشاورزی سازمان ملل است. سپس ، ما به طور سیستماتیک برای اولین بار در مورد مکانیسم تأثیر حدس و گمان سرمایه و نقدینگی مالی بر قیمت جهانی دانه ها بحث کردیم. سرانجام ، ما ابتدا از مدل اتورگرایی بردار ساختاری (SVAR) استفاده می کنیم تا پاسخ تکانه ای از قیمت دانه به شوک ساختاری تولید دانه های جهان ، تقاضا ، نرخ واقعی ارز واقعی دلار آمریکا و گمانه زنی های دانه را کشف کنیم. نتایج تجربی ما نشان می دهد که نقدینگی مالی و تولید دانه جهانی تأثیر قابل توجهی بر قیمت بین المللی دانه و به دنبال آن گمانه زنی های سرمایه بین المللی دارند. در همین حال ، تقاضای جهانی تأثیر ناچیزی در قیمت گذاری دانه دارد.

2. روند قیمت دانه و عوامل تعیین کننده آن

به طور سنتی ، اعتقاد بر این بود که نوسانات قیمت بین المللی دانه ها بیشتر با عرضه و تقاضای دانه جهانی تعیین می شود. با این حال ، این وضعیت در سالهای اخیر تغییر کرده است. تحت پس زمینه تأمین مالی ، عرضه و تقاضای دانه سنتی دیگر دلیل تأثیرگذاری بر قیمت بین المللی دانه نیست. با مشاهده روند قیمت بین المللی دانه و اقتصاد کلان جهانی در سالهای اخیر ، دشوار نیست که بدانید که بین نوسانات شدید قیمت بین المللی دانه و گمانه زنی های بازار آینده دانه ها و همچنیننقدینگی مالی ایجاد شده توسط سیاست کمکی پولی که توسط فدرال رزرو آغاز شده است.

2. 1نوسان شدید قیمت بین المللی دانه در سالهای اخیر

با بررسی داده های میانگین ماهانه قیمت چهار غلات اصلی از سال 1992 تا 2019 (نگاه کنید به شکل 1)، متوجه می شویم که قیمت چهار غلات اصلی از سال 2000 به شدت در نوسان بوده است. از یک سو، فراوانی نوسان قیمت بین المللی غلات. به طور قابل ملاحظه ای بیشتر شده. قیمت گندم، ذرت و سویا همگی در سال‌های 2008، 2011، 2012 و 2014 به بالاترین حد خود رسید، در حالی که قیمت برنج در سال 2008 به بالاترین حد تاریخی رسید.. اوج قیمت سالانه چهار غلات اصلی در سال‌های 2008، 2011، 2012 و 2014 همگی از قیمت‌های مربوطه در طی چهارمین اوج قیمت جهانی غلات بین سال‌های 1995 و 1996 فراتر رفت. غلات از سال 1992 تا 2019 (نگاه کنید به شکل 1)، متوجه می شویم که قیمت چهار غلات اصلی از سال 2000 به شدت در نوسان بوده است. از یک طرف، فرکانس نوسان قیمت بین المللی غلات به طور قابل توجهی افزایش یافته است. قیمت گندم، ذرت و سویا همگی در سال‌های 2008، 2011، 2012 و 2014 به بالاترین حد خود رسید، در حالی که قیمت برنج در سال 2008 به بالاترین حد تاریخی رسید.. اوج قیمت سالانه چهار غلات اصلی در سال‌های 2008، 2011، 2012 و 2014 همگی از قیمت‌های مربوطه در طی چهارمین اوج قیمت جهانی غلات بین سال‌های 1995 و 1996 فراتر رفت. تا سال 2019 (شکل 1 را ببینید)، متوجه می‌شویم که قیمت‌های چهار غلات اصلی از سال 2000 به شدت در نوسان بوده است. قیمت گندم، ذرت و سویا همگی در سال‌های 2008، 2011، 2012 و 2014 به بالاترین حد خود رسید، در حالی که قیمت برنج در سال 2008 به بالاترین حد تاریخی رسید.. اوج قیمت سالانه چهار غلات اصلی در سال‌های 2008، 2011، 2012 و 2014 همگی از قیمت‌های غلات مربوطه در طی چهارمین اوج قیمت جهانی غلات بین سال‌های 1995 و 1996 فراتر رفت.